38.03.01 Международные финансы ОЗО 5 курс ФинК

Платежный баланс является элементом системы балансов международных расчетов. Балансы международных расчетов это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Основные виды таких балансов — расчетный, международной задолженности, платежный. Платежный баланс – важный государственный документ, который в денежных показателях отражает состояние международного экономического обмена и других видов общения граждан и учреждений страны с внешним миром. Из этого определения следует, что платежный баланс, во-первых, всегда составляется государственными органами, во-вторых, все его операции учитываются исключительно в денежном выражении и, в третьих, эти операции должны относиться только к сфере международного общения, не затрагивая отношений, складывающихся в пределах национальных границ государства. А поскольку платежные балансы, как правило, составляются в иностранной валюте, речь, по сути дела, идет о валютном балансе, отражающем состояние дел и позиции страны в мировой валютной системе. 

     Платежный баланс - балансовый счет международных операций - это стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное  выражение  масштабов,  структуры  и  характера  внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве. На практике принято пользоваться термином «платежный баланс», а показатели  валютных  потоков  по  всем  операциям  обозначать  как платежи и поступления. Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены или немедленно должны быть произведены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т.е. элементы расчетного баланса.

Расчетный  баланс  - соотношение  валютных  требований и обязательств данной страны к другим странам - практически не  составляется, за исключением некоторых аналитических исследований, поскольку при современной системе учета трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих. Однако в дополнение к платежному балансу составляется баланс международных активов и пассивов  страны,  характеризующий  ее   валютно-финансовые позиции.

    По  экономическому  содержанию  различаются  платежный  баланс на определенную дату и за определенный период. Платежный баланс на определенную дату невозможно зафиксировать в форме статистических показателей; он существует в виде меняющегося изо дня в день соотношения платежей и поступлений. Состояние платежного баланса определяет спрос и предложение национальной и иностранной валюты в данный момент, оно является одним из факторов формирования валютного курса.

   Платежный  баланс  за  определенный  период  (месяц,  квартал, год)  составляется  на  основе  статистических  показателей  о  совершенных за этот период внешнеэкономических сделках и позволяет анализировать  изменения  в  международных  экономических  отношениях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за период связаны с показателями экономического развития (валовым внутренним продуктом, национальным доходом и т.п.) и являются объектом государственного  регулирования.  Состояние  платежного  баланса  за  период  тесно связано с состоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степенью ее стабильности или характером изменений валютного курса.

     С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное — если платежи превышают поступления. Поэтому методы составления платежного баланса и измерения сальдо играют большую  роль  в  правильном  анализе  показателей,  характеризующих внешнеэкономические операции страны.

     В соответствии с классификацией статей, используемой Международным  валютным  фондом,  платежный  баланс  состоит  из  двух больших разделов: баланса текущих операций и баланса операций с капиталом и финансовыми инструментами.

    Текущие операции - это операции с товарами, услугами и доходами. Сальдо по операциям с товарами и услугами - одна из составляющих валового внутреннего продукта, рассчитываемого методом использования. Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.

   В  соответствии  с  принципами  построения  платежный  баланс всегда сбалансирован. Понятие отрицательного или положительного сальдо применимо только к отдельным его частям. При этом необходимо отметить, что само по себе сальдо баланса не может иметь однозначной трактовки с точки зрения его воздействия на национальную экономику. В зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статья может расцениваться и в позитивном, и в негативном плане.

    Баланс текущих операций состоит из торгового баланса, баланса услуг, доходов от иностранных инвестиций и платежей по ним, оплаты труда и текущих трансфертов.

    Торговый баланс формируется как соотношение между экспортом и импортом товаров без учета услуг. 

   Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется  в  кредит,  существуют  различия  между  показателями  торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Благодаря этому различию в свое время возникло понятие платежного баланса как соотношения произведенных денежных платежей и фактических поступлений в отличие от общего торгового баланса, порождающего соответствующие требования и обязательства с различными сроками погашения.

Изменение торгового баланса зависит от того, какие факторы его обусловили. Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке и рассматриваться как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленно развитых стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США (с 1971 г.) объясняется активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в США и в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.

    В целом состояние торгового баланса зависит от экономического положения страны и в свою очередь оказывает на него значительное воздействие, в частности на курс национальной валюты. Так, при превышении экспорта над импортом спрос на отечественную валюту возрастает, а при обратном соотношении падает, что соответствующим образом влияет на валютный курс.

   Статьи торгового баланса поддаются наиболее точному учету, поскольку основываются на данных таможенной статистики. Экспорт и импорт товаров отражаются в момент перехода права собственности от нерезидентов к резидентам (или наоборот) по рыночным ценам. Обычно для оценки операций используются контрактные цены или цены, которые фактически имели место при осуществлении операций. В платежном балансе экспорт и импорт товаров оценивается одинаково — по ценам ФОБ.

     Цена ФОБ (от англ, free of board - свободно на борту судна) - в международной торговле означает такую цену, когда продавец несет лишь часть расходов по транспортировке и страхованию, а именно только до момента доставки товара на борт судна. Это означает, что экспортер несет все расходы по транспортировке и погрузке товара на борт судна либо на другие международные транспортные средства, а также по его страхованию до завершения погрузки. Поэтому экспортер, т. е. продавец данного товара должен обеспечить покупателя, т.  е.  импортера  данного  товара  транспортной  лицензией,  оплатить экспортные налоги и пошлины. После же доставки товара на борт судна все дальнейшие расходы, связанные с перевозкой и разгрузкой товаров в порту назначения, несет исключительно импортер, т.е. покупатель данного товара.

   Экспорт ведет к поступлению в страну иностранной валюты и  записывается на кредит торгового счета, а импорт — к оттоку валюты из страны и, соответственно, отражается по дебету торгового счета.

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграф- ной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным  услугам,  содержанию  дипломатических,  торговых  и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т.д.

   Развитие  международного  производства,  научно-техническая революция  и  другие  факторы  интернационализации  хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами  научно-технического  и  производственного  опыта,  лизинговые операции (аренда оборудования), деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера. По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты и поступления доходов по инвестициям и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов. 

    Баланс услуг представляет собой сальдо гак называемых нефакторных услуг, т.е. не связанных с доходами от факторов производства. В этом подразделе (субсчете) платежного баланса отражаются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам. По методологии платежного баланса учет услуг осуществляется на валовой основе в полном объеме, включая НДС. В первичной банковской статистике все услуги кодируются в соответствии с разработанным классификатором и перечнем работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности.

      Нефакторные услуги разделены на следующие виды:

- транспортные услуги, включая фрахт и страхование перевозок;

- туризм, включая все расходы резидентов страны во время пребывания в других странах;

- услуги в сфере бизнеса: услуги проектных организаций, консультантов, платежи за участие в международных конгрессах, симпозиумах, конференциях и других международных встречах, платежи за участие в международных выставках и ярмарках;

- роялти и лицензионные вознаграждения: выплаты за использование в другой стране лицензий, прав на тиражирование печатной, аудио- или видеопродукции;

- услуги связи и информационные услуги;

- строительные услуги;

- страховые, финансовые услуги;

- развлечения, культурные мероприятия и отдых;

- услуги государственных учреждений.

     В платежном балансе так же выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

      По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном  балансе  односторонние  переводы.  В  их  числе:  1)  государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической  помощи,  государственные  пенсии,  взносы  в  международные организации; 2) частные операции - переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину.

      Перечисленные операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми»  операциями,  подразумевая,  что  они  не  относятся  к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок: услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы. Применяется и термин «услуги и некоммерческие платежи». Этот термин - дань традиции с тех времен, когда главным содержанием экономических связей между странами была торговля товарами.

    Баланс «Доходы от инвестиции и оплата труда» отражает доходы от предоставления резидентами факторов производства (труда и капитала) нерезидентам или наоборот. Он состоит из двух статей — оплата труда (полученная / выплаченная), доходы от инвестиций (к получению / к выплате).

     Статья «Оплата труда»  отражает вознаграждения работникам, полученные от резидентов другой экономики, при этом отражаются только поступления от работников, занятых за рубежом не более183 дней в году, т.е. законодательно считающихся резидентами. За пределами этого срока их переводы на счет «Текущие трансферты» в России должны отражаться как переводы иностранцев. В статье «Доходы от инвестиций» отражаются доходы от собственности на иностранные финансовые активы, которые нерезиденты выплачивают резидентам или наоборот (проценты, дивиденды и другие аналогичные формы дохода).

     Текущие трансферты отражают переводы в страну и из страны неторгового характера (денежные переводы, пенсии, взносы в международные организации, гуманитарная помощь в виде потребительских товаров и услуг, дары и правительственные субсидии).

     Перечисленные услуги, движение доходов, текущие трансферты  называют «невидимыми» операциями. Сальдо по «невидимым» операциям, которое в среднем составляет 1/3 текущих операций платежного баланса, влияет на его конечный результат.

    Баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами включает два основных раздела: счет операций с капиталом и финансовый счет. Основные составные части счета капитала — трансферты капитала и приобретение/реализация нефинансовых активов. Примеры капитальных трансфертов — безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прошение долгов и др.

    В финансовом счете отражаются операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Активом называется любая форма вложения временно свободных средств, позволяющая их сохранить в течение  определенного  отрезка  времени,  на  который  откладывается спрос. В финансовом счете различают следующие функциональные группы  активов  и  обязательств:  прямые  инвестиции,  портфельные инвестиции, финансовые производные и прочие инвестиции. Прямые инвестиции предполагают операции с нерезидентами по инвестированию в компании или в виде вложений в акционерный капитал, реинвестирование прибыли дочерних компаний и т.п.

  Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром.

    Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.

1. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года

2. Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками.

    Портфельные инвестиции включают операции с нерезидентами по инвестициям в ценные бумаги в форме корпоративных акций или облигаций, производных финансовых инструментов (фьючерсы, опционы и т.п.).

   Для разграничения прямых и портфельных инвестиций используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 % и более обыкновенных акций, то считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций.

     Финансовые производные включают активы и обязательства по таким финансовым инструментам, как фьючерсы, опционы, свопы. Выделение самостоятельного подраздела финансового счета в платежном балансе обусловлено активным развитием международного рынка деривативов как способа эффективного привлечения ссудного капитала, обеспечивающего снижение уровня валютного и процентного рисков, сокращение затрат по обслуживанию долга. Прочие инвестиции отражают другие капитальные операции с нерезидентами: торговые и финансовые кредиты, депозиты, ссуды и займы и т.п.

     Несмотря на совершенствование методики сбора и обработки статистических показателей платежного баланса, погрешности остаются значительными. Поэтому выделена статья «Ошибки и пропуски», в которую включаются данные статистической погрешности и неучтенных операций. Специалисты отмечают, что наиболее трудно поддается учету движение краткосрочного денежного капитала, особенно в периоды кризисных потрясений. Поэтому статья «Ошибки и пропуски» примыкает к разделу платежного баланса, отражающему движение капиталов и кредитов, и ее показатели резко возрастают при кризисных ситуациях.

Заключительные статьи платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами. В подразделе «Резервы» приводятся данные о монетарном золоте, резервной позиции страны в Международном валютном фонде, иностранной валюте, прочих требованиях.

    Нейтральное представление построения платежного баланса отражает схема, приведенная на рисунке 3.1.

Цель аналитического представления платежного баланса — выявление операций, отражающих специфику платежного баланса страны, которая не может быть выявлена на основе баланса, составленного в нейтральном представлении. Финансовый счет баланса в аналитическом представлении позволяет проанализировать:

- общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов или приток иностранных инвестиций в экономику;

- чистый прирост всех иностранных активов резидентов РФ или чистый отток капитала за границу;

Рис. .1. Структура платежного баланса (нейтральное представление) - структуру активов и обязательств по секторам экономики. В платежном балансе выделяют следующие секторы: «Федеральные органы управления», «Субъекты Российской Федерации», «Органы денежно-кредитного  регулирования»,  «Банки»,  «Нефинансовые  предприятия и домашние хозяйства»; - влияние различных секторов экономики на состояние платежного баланса. Аналитическое  представление  платежного  баланса  отражает схема, приведенная на рисунке .2.

 Рис 2. Показатели платежного баланса и методы классификации его статей

         Составление платежного баланса осуществляется в соответствие с рекомендациями, содержащимися в Руководстве Международного  валютного фонда (МВФ) по составлению платежного баланса. В настоящее время эти рекомендации положены в основу составления платежных балансов стран –  членов МВФ Понятие резидента. Поскольку внешнеэкономические операции страны необходимо отделять от внутрихозяйственных операций, при составлении платежного баланса важное значение приобретают понятия резидента и сделки, трансакции, подлежащей учету.

В Российской Федерации в соответствии с Законом «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. резидентами являются:

а)  физические  лица, имеющие  постоянное  местожительство  в Российской Федерации, в том числе временно находящиеся за ее пределами;

б)  юридические  лица,  созданные  в  соответствии  с  законодательством РФ, с местонахождением в РФ;

в) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами,  созданные  в  соответствии  с  законодательством  РФ,  с  местонахождением в РФ;

г) дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся за ее пределами;

д) находящиеся за пределами Российской Федерации филиалы и представительства резидентов, указанных в подпунктах б) и в).

       Определение  сделки.  Здесь  существуют  сложности  классификации. Считается, что международные сделки, как правило, означают обмен. В рамках сложившейся традиции различаются четыре типа сделок, или операций:

- продажи и покупки (обмен) товаров и услуг против финансовых активов;

- бартер, т. е. обмен товаров и услуг данной страны непосредственно на товары и услуги других стран;

- обмен финансовых активов на другие финансовые активы, т. е.продажа ценных бумаг на деньги, выплата коммерческих долгов и т. п.;

-  односторонние переводы, т.е. предоставление или приобретение товаров и услуг либо финансовых активов без возмещения, на односторонней основе.

       Учет цен. Поскольку выбор цены касается не только страны, о которой идет речь, но и ее партнеров, с которыми она совершает свои операции, рекомендуется в целях единообразия и обеспечения статистических требований использовать принцип оценки торговых операций по рыночным ценам или их эквивалентам. В Руководстве МВФ и национальных  методических  разработках  содержатся  подробные описания, как выбирать цены для отражения соответствующих показателей в платежном балансе.

     Фиксация момента сделки. В качестве показателя, отражающего дату совершения операции, могут выступать даты: заключения контракта или достижения соглашения, отгрузки товара, его доставки, прохождения таможенных процедур, выполнения услуг, начисления дохода или платежа. Руководство МВФ рекомендует так выбирать дату совершения сделки, чтобы факт перемещения собственности находил отражение в национальном счетоводстве.

     Являясь  документом,  в  котором сводные  статистические  данные, характеризующие внешнеэкономическую деятельность страны, оформляются по методу двойной бухгалтерской проводки, платежный баланс  теоретически в итоге всегда уравновешен. При использовании в целях экономического анализа возникает практическая целесообразность рассматривать его как несколько раздельных итоговых счетов. Каждый из вычленяемых таким образом балансов также должен быть уравновешен каким-то сальдо - суммарным равенством с противоположным знаком, которое выявляется в комплексе всех других итоговых счетов. Существует множество вариантов разделения операций на частичные балансы. В зависимости от потребностей анализа, определяемых, в свою очередь, выбором стран и периодов времени, меняются число и содержание таких итоговых счетов.

    Образуемое единое сальдо платежного баланса следует использовать весьма осторожно, так как оно дает весьма упрощенное представление о реальном состоянии.        В связи с этим возникает необходимость в дополнительной и более детальной информации, как по платежному балансу, так и по внутриэкономическому положению страны. Теоретически при составлении платежного баланса общая сумма зарубежных поступлений равна общей сумме платежей. Это следует из того, что должно соблюдаться следующее учетное равенство:

X – M – S – T – I – R = 0,

где X – экспорт;

М – импорт;

S – сальдо баланса услуг;

Т – дары, переводы; I – сальдо по инвестициям;

R – увеличение официальных резервов.

     На практике же в оценках I всегда присутствует определенный предел погрешности, который включается в платежный баланс как "Ошибки и пропуски" или "Расхождения". Платежный баланс служит индикатором конкурентоспособности  страны  и включает  все  виды операций: торговлю товарами, услуги по перевозке, финансовые услуги, туризм, денежные переводы (римессы), прибыль и финансовыеоперации.

      В настоящее время в большинстве стран составляются платежные балансы, сгруппированные по схеме, рекомендованной Международным валютным фондом. Для платежного баланса страны используется расчетная единица, которая применяется во внутренних расчетах и учете. В международной статистике платежные балансы разных стран принято рассчитывать в долларах США. Для пересчета в доллары США используется фактический курс доллара к соответствующим валютам на дату составления баланса.

      Стандартный платежный баланс состоит из следующих разделов (также называемых статьями), которые приведены ниже.

А. Текущие операции Товары, Услуги, Доходы от инвестиций, Прочие услуги и доходы, Частные односторонние переводы, Официальные односторонние переводы

Итог: А. Баланс текущих операций

В. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал Прямые инвестиции, Портфельные инвестиции, Прочий долгосрочный капитал

Итог:  А  +  В  (соответствует  концепции  базисного  баланса  в США)

С. Краткосрочный капитал

D. Ошибки и пропуски

Итог: А + В + С + D (соответствует концепции ликвидности в США)

Е. Компенсирующие статьи

    Переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование СДР

F. Чрезвычайное финансирование

G. Обязательства, образующие валютные резервы иностранных официальных органов

Итог:  A+B+C+D+E+F+G  (соответствует  концепции  официальных расчетов в США)

Н. Итоговое изменение резервов СДР

Резервная позиция в МВФ

Иностранная валюта

Прочие требования

Кредиты МВФ

      Принятая МВФ система классификации статей платежного баланса используется странами - членами Фонда, включая Россию, как основа  национальных  методов  классификации.  При  этом  характер международных расчетов отдельных стран диктует и особенности составления ими платежных балансов. Платежные балансы развитых и развивающихся стран существенно различаются по содержанию. Есть и особенности в расчетах отдельных стран, которые находят отражение в платежных балансах. Для стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), характерна система составления  платежных  балансов  на  основе  методов,  принятых  в США и других ведущих странах, которые отличаются от схемы, рекомендованной МВФ, в некоторых деталях.

       Схемы платежного баланса, принятые в настоящее время МВФ и ОЭСР, учитывают общие черты, свойственные всем развитым странам, и предоставляют каждой из них возможность вносить свои с учетом  специфических  финансовых  операций.  Как  правило,  такие особенности связаны с методами измерения сальдо платежного баланса и его покрытия.

    Россия после своего вступления в МВФ также регулярно публикует свой платежный баланс.